In den ersten Jahren sind Ihre Einzahlungen die ganze Geschichte. Zahlen Sie 500 € monatlich in ein Portfolio von 10.000 € ein, kommen 6.000 € im Jahr hinzu, während 7 % Wachstum rund 700 € beitragen. Die Kurve steigt, weil Sie sie schieben.
Dieses Verhältnis verschiebt sich unauffällig, während das Portfolio wächst. Der Wendepunkt lässt sich leicht schätzen: Das erwartete Wachstum erreicht Ihre Einzahlungen, sobald das Portfolio Ihre Jahreseinzahlungen geteilt durch Ihre erwartete Rendite erreicht. Bei 6.000 € im Jahr und 7 % sind das rund 86.000 €. Darüber hinaus bringt ein durchschnittliches Marktjahr mehr als ein Jahr Sparen.
Machen Sie weiter, und der Effekt wird dramatisch. Bei einem Portfolio von 300.000 € verschiebt Sie eine völlig gewöhnliche Marktschwankung von 5 % um 15.000 € — dreißig Monatsbeiträge, in wenigen Wochen verloren oder gewonnen. Ihre monatlichen 500 € sind auf dem Chart nun unsichtbar. Das ist der Moment, in dem viele still aufhören einzuzahlen, weil es sinnlos wirkt.
Dieses Gefühl lohnt eine genauere Betrachtung, denn es verwechselt Sichtbarkeit mit Wert. Die 500 €, die Sie diesen Monat investieren, konkurrieren nicht mit der Schwankung dieses Monats — sie kaufen Wachstum für die kommenden Jahrzehnte. Bei 7 % verdoppelt sich Geld etwa alle zehn Jahre: Die 500 € von heute sind auf dem Weg zu 1.000 € in zehn und 2.000 € in zwanzig Jahren. Der Lärm ringsum ändert daran nichts.
Es gibt allerdings einen Punkt, an dem Kürzertreten eine rationale Entscheidung wird statt einer Stimmung. Der Coast-FIRE-Test fragt: Würde das Portfolio allein Ihr Ziel zum gewählten Zeitpunkt erreichen, wenn Sie nie wieder einzahlten? Teilen Sie Ihr Ziel durch (1 + reale Rendite) hoch der verbleibenden Jahre. Wollen Sie in zwanzig Jahren 600.000 € und erwarten 5 % reales Wachstum, liegt die Coast-Zahl bei etwa 226.000 € — erreichen Sie sie, und der Zinseszins bringt die Sache ohne Sie zu Ende.
Diese Schwelle zu überschreiten heißt nicht, dass Sie aufhören müssen. Es heißt, dass Einzahlungen optional geworden sind, und das ist eine nützliche Information: Geld, das für den Ruhestand vorgesehen war, kann in ein näheres Ziel fließen — das Haus, eine Auszeit, die Vier-Tage-Woche — ohne den langfristigen Plan zu gefährden.
Zwei ehrliche Einschränkungen. Erstens rechnet der Wendepunkt mit Durchschnittsrenditen, und echte Märkte liefern den Durchschnitt nicht nach Plan; wer in einer Baisse weiter einzahlt, kauft genau dann günstig, wenn es am meisten zählt. Zweitens ist eine Prognose nur so gut wie ihre Annahmen — rechnen Sie mit einer realen (inflationsbereinigten) Rendite und prüfen Sie die Zahlen jährlich.
Ein praktischer Weg, all das mit Ihren eigenen Zahlen zu sehen: Lassen Sie eine Wachstumsprognose zweimal laufen, einmal mit Ihren aktuellen Einzahlungen und einmal mit Einzahlungen auf null. Der Abstand zwischen beiden Kurven ist das, was Ihr Sparen noch wert ist. Wenn dieser Abstand für das angestrebte Ergebnis keine Rolle mehr spielt, haben Sie Ihren eigenen Wendepunkt gefunden — belegt, nicht gefühlt.